Asociace hydroenergetiků ČR

 Akcie zakončily duben na nových vrcholech, stejně jako povolenky. Začátek května je zatím nevýrazný, pokud nepočítáme kryptoměny, kde jiné coiny než bitcoin převádějí, co znamená rally. Mimochodem tím dokazují, že teze HODLerů, že je omezená nabídka BTC a tudíž musí jít nahoru, je mírně řečeno úsměvná. Důvod, proč jde vše nahoru, je zřejmý. Nekonečná záplava peněz od centrálních bank. FED sice připustil, že existují známky inflace i oživení na pracovním trhu, nicméně nejméně do příštího meetingu s tím nebude nic dělat. Až bude přinucen něco udělat, bude to muset být mnohem razantnější. V EU se množí hlasy pro zavedení pásma pro ceny EUA, ale také se nedá očekávat rychlá a razantní akce. Některým vládám vyhovuje, že z prodeje povolenek získají více peněz. Duben byl nejstudenější za téměř čtvrt století. Noční teploty v UK dokonce za posledních 100 let. To je špatná zpráva pro vývoj na trhu, obzvlášť v kombinaci se studeným začátkem května. V době, kdy se měly plnit zásobníky, se celá nabídka plynu pálí. V Asii se horečně plní zásobníky při vzpomínce na poslední zimu a ceny LNG se drží nadstandardně vysoko pro toto období. Příští týden už se v Evropě snad konečně oteplí a nárůst cen se zastaví. Nicméně do doby, než se zásobníky trochu zaplní a trh získá opět jistotu, nelze čekat dramatický propad cen. Zásoby uhlí se také vyčerpaly a ceny tomu odpovídají.

To vše posunulo forwardové ceny elektřiny na úrovně, které jsme viděli naposledy v r. 2008. I když je cena do určité míry tažena vývojem na komoditním trhu, hlavní podíl má cena povolenky. Kdo se chce podívat do budoucnosti, nejvíc ho bude zajímat, o čem si povídali členové FOMC. Takzvané minutes budou vydány za dva týdny. Pokud byly zastoupeny hlasy varující před přehřátím a inflací více než posledně, může to indikovat konec jízdy.